Qué es el EBITDA, cómo se calcula y por qué me lo pregunta el banco
El EBITDA es el resultado que genera la actividad de la empresa antes de restar amortizaciones, intereses e impuestos. Se calcula con la cuenta de resultados: ventas y otros ingresos de explotación menos compras, personal y otros gastos de explotación. El banco lo usa porque mide la capacidad de la empresa para devolver deuda con independencia de cómo se financió o de su política de amortización.
Qué significan las siglas
EBITDA viene del inglés: beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. En la práctica, es lo que gana la empresa con su actividad antes de pagar la financiación, antes de repartir el coste de sus activos entre los años y antes de Hacienda.
Cómo calcularlo con tu cuenta de resultados
Ventas: 3.000.000 €. Aprovisionamientos: −1.800.000 €. Gastos de personal: −600.000 €. Otros gastos de explotación: −330.000 €. EBITDA: 270.000 € (margen EBITDA del 9 %). Amortizaciones: −90.000 €. Resultado de explotación: 180.000 €. Gastos financieros: −40.000 €. Resultado antes de impuestos: 140.000 €. Con un impuesto supuesto del 25 %, resultado neto: 105.000 €.
| Línea | Importe | Qué incluye |
|---|---|---|
| Ventas y otros ingresos de explotación | 3.000.000 € | Actividad ordinaria |
| − Aprovisionamientos, personal y otros gastos de explotación | −2.730.000 € | Costes de la actividad |
| = EBITDA | 270.000 € | Lo que genera la actividad |
| − Amortizaciones | −90.000 € | Reparto del coste de los activos |
| = Resultado de explotación | 180.000 € | |
| − Gastos financieros | −40.000 € | Coste de la deuda |
| = Resultado antes de impuestos | 140.000 € |
Los resultados extraordinarios, como la venta de un inmueble, conviene excluirlos para ver el EBITDA recurrente: el banco lo hará.
Por qué te lo pregunta el banco
Porque compara tu deuda con tu capacidad de generarla. La deuda financiera neta dividida entre el EBITDA indica cuántos años de actividad harían falta para devolverla. Lo desarrollamos con referencias orientativas en cuánta deuda puede asumir mi empresa y en qué mira el banco antes de darte un préstamo.
Lo que el EBITDA no dice
El EBITDA no es caja. No incluye:
- Los impuestos que efectivamente pagas.
- Las inversiones que necesitas para mantener la actividad.
- El dinero que consume el crecimiento de clientes y stock.
- Las cuotas de principal de los préstamos.
Una empresa con buen EBITDA puede no tener liquidez, como explicamos en tengo beneficios pero no liquidez. Por eso el análisis serio pasa del EBITDA al flujo de caja de la actividad; el concepto de flujo de caja está explicado en su entrada.
El margen EBITDA
Dividir el EBITDA entre las ventas da el margen EBITDA: qué porcentaje de cada euro vendido se convierte en resultado de la actividad. Compararlo con el de años anteriores y con empresas de tu sector revela si el negocio gana eficiencia o la pierde; una caída sostenida suele ser el primer síntoma de vender más y ganar menos.
Cómo mejorarlo
- Precios y márgenes: si tus precios son demasiado bajos.
- Mezcla de productos y clientes: qué producto te da dinero.
- Gastos fijos ajustados a la actividad: punto de equilibrio.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el EBITDA?
El resultado que genera la actividad de la empresa antes de restar amortizaciones, gastos financieros e impuestos.
¿Cómo se calcula el EBITDA?
Restando a las ventas y otros ingresos de explotación los aprovisionamientos, los gastos de personal y los otros gastos de explotación. Equivale al resultado de explotación más las amortizaciones.
¿Por qué el banco me pide el EBITDA?
Porque mide la capacidad de la actividad para devolver deuda. El banco lo compara con la deuda financiera neta para valorar si la empresa puede asumir más financiación.
¿El EBITDA es lo mismo que el dinero que genera la empresa?
No. No descuenta impuestos pagados, inversiones de mantenimiento, crecimiento del circulante ni devolución de préstamos, por lo que suele ser mayor que la caja disponible.
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