Cuánta deuda es demasiada para una empresa de mi tamaño
La deuda que puede asumir una empresa no depende de su facturación, sino de lo que genera para devolverla. Las dos medidas que usa el banco son la deuda financiera neta dividida entre el EBITDA, que como referencia habitual conviene mantener por debajo de 3 veces, y la cobertura del servicio de la deuda: el flujo de caja de la actividad debe superar las cuotas anuales con margen.
Facturar mucho no permite deber mucho
Dos empresas que facturan 4 M€ pueden tener capacidades de deuda muy distintas. Una distribuidora con un 3 % de margen de explotación genera 120.000 € al año; una empresa de servicios con un 15 %, 600.000 €. La segunda puede devolver cinco veces más deuda en el mismo plazo.
Primera medida: deuda financiera neta entre EBITDA
La deuda financiera neta es la suma de préstamos, pólizas dispuestas, leasings y deudas con socios con interés, menos la tesorería. El EBITDA es el resultado de explotación antes de amortizaciones; si no lo tienes claro, está explicado en qué es el EBITDA y cómo se calcula. El cociente indica cuántos años de EBITDA harían falta para devolver toda la deuda.
| Deuda financiera neta ÷ EBITDA | Lectura habitual en banca |
|---|---|
| Menos de 2 | Endeudamiento cómodo, margen para financiar proyectos |
| Entre 2 y 3 | Razonable para la mayoría de sectores |
| Entre 3 y 4 | Exigente: el banco pedirá más garantías o precio |
| Más de 4 | Difícil obtener financiación nueva sin reducir deuda |
Son referencias orientativas de mercado, no normas. Sectores con activos inmobiliarios o contratos a largo plazo admiten ratios mayores.
Segunda medida: ¿cubres las cuotas con lo que generas?
La cobertura del servicio de la deuda divide el flujo de caja de la actividad entre las cuotas anuales (principal más intereses). El flujo de caja de la actividad es el EBITDA menos impuestos pagados, inversiones de mantenimiento y el aumento del circulante. Por debajo de 1, la empresa necesita deuda nueva para pagar la antigua; muchos bancos piden holgura, en torno a 1,2 o más.
EBITDA de 300.000 € y deuda financiera neta de 900.000 €: ratio de 3 veces, en el límite de lo razonable. Las cuotas anuales suman 220.000 €. Tras impuestos, inversiones de mantenimiento y crecimiento del circulante, el flujo de la actividad es de 250.000 €. Cobertura: 1,14. La empresa paga, pero cualquier caída de margen o retraso de cobros la obliga a tirar de la póliza.
Qué hacer con el resultado
- Ratio bajo y cobertura holgada: tienes capacidad para financiar inversiones; el reto es elegir bien el producto, como explicamos en qué productos bancarios pedir para mi empresa.
- Ratio alto con buena cobertura: probablemente las cuotas están bien alargadas; vigila no acumular más.
- Cobertura por debajo de 1,2: prioridad a alargar plazos o reducir deuda; ver refinanciar la deuda: cuándo conviene y cómo reducir la deuda bancaria.
Lo que el banco añade a estos números
Además de los ratios, el banco revisa tu CIRBE, la evolución de tus cuentas depositadas y tu historial de pagos. Lo explicamos en qué mira el banco antes de darte un préstamo. Llegar a la reunión con tu ratio calculado y un plan para mejorarlo cambia la conversación, algo que tratamos en nuestra guía para negociar condiciones bancarias.
Preguntas frecuentes
¿Cuánta deuda es razonable para una empresa?
Como referencia orientativa de mercado, una deuda financiera neta inferior a tres veces el EBITDA se considera razonable en la mayoría de sectores, siempre que el flujo de caja cubra las cuotas con holgura.
¿Qué es la deuda financiera neta?
La suma de préstamos, pólizas dispuestas, leasings y otras deudas que devengan interés, menos la tesorería disponible.
¿Qué es la cobertura del servicio de la deuda?
El cociente entre el flujo de caja que genera la actividad y las cuotas anuales de deuda, principal más intereses. Por debajo de 1, la empresa no puede pagar sus cuotas con lo que genera.
¿La facturación determina cuánto me puede prestar el banco?
No directamente. El banco se fija en el resultado de explotación y en el flujo de caja, que son los que permiten devolver la deuda.
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